temizleme

Takas olduğu ekonomi , bir kolektif terim farklı için Saldierungs ve - örgü prosedürü arasındaki ekonomik ajanların .

Genel

Clearing kelimesi , ( İngilizceden clear ) için "clean, clear" fiilidir . İlk olarak London Clearing Houses ( English Clearing Houses ) ile bağlantılı olarak ortaya çıktı . Bunlar , sadece nakde çevrilmiş çek ve senetlerdeki fazla bakiyeleri düzenlemek için muhasebe sistemlerini kullanan bankalardı . 1770'de Lombard Caddesi'nde bir bina kiraladılar ve Bankers' Clearing House 1775'e kadar bir organizasyon olarak kurulmamıştı ve 1810'da zaten 46 üyesi vardı. 1854'te büyük anonim bankaların ve İngiltere Merkez Bankası'nın (1864) katılımıyla takas ticareti daha büyük boyutlara ulaştı ; gerçekleştirilen işlemler bir takas defterinde ( İngilizce takas defteri ) göründü . İlk ABD takas odası 1854'te New York Clearing House Association olarak kuruldu ve bunu 1856'da Boston'da izledi. Londra'da yaşayan Karl Marx da takas kurumuna aşinaydı : "Yalnızca dolaşım araçlarının ekonomikleştirilmesi en çok takas odasında, yalnızca borç senetlerinin değiş tokuşunda ve paranın bir araç olarak baskın işlevinde gelişmiş görünüyor. sadece fazlalıkları telafi etmek için ödeme".

Anlaşılan ödeme işlem düzenlemeleri de uluslararası anlaşmalar ( “takas anlaşmaları”) temelini oluşturmuştur İsviçre ile ekonomik ilişkilerin Mihver güçleri hem savaş öncesi ve savaş yıllarında . Anlaşmalar resmi olarak takas anlaşmaları olarak adlandırılsa bile , hacmin yaklaşık %20'sinin döviz cinsinden ödenmesi gerektiğinden bunlar tazminat işlemleriydi .

Takas sistemleri

Küresel bankalararası ticaret büyük hacimli ile karakterizedir bankacılık işlemlerinden de para , döviz , menkul kıymet ve türev ticareti . Bu işlemler karşılıklı teslimat ve yerine getirme gününde adım adım ödemeden oluşmaktadır . Bu işlemlerin sayısını azaltmak ve aynı zamanda finansal riskleri ortadan kaldırmak için takas sistemleri mevcuttur. Takas sistemi, ekonomik kuruluşlar arasında ödeme araçlarının veya menkul kıymetlerin yasal olarak bağlayıcı transferi için ve aynı zamanda akit taraflar arasında talep ve yükümlülüklerin mahsup edilmesi için bir araçtır .

Türler

Toplu ödeme işlemlerinin gerçekleştiği her yerde takas prosedürleri mevcuttur . Bu özellikle şirketlerde ve bankacılıkta geçerlidir .

Grup takası

Grupta banka dışı kuruluşlar, nakit akışlarını ve işlem maliyetlerini azaltmak amacıyla ana şirket ( holding şirketi ) ve bağlı ortaklıklar arasındaki grup içi alacak ve borçları mahsup etmek için grup takası (endüstriyel takas) kullanmaktadır . Bu amaçla, merkezi nakit yönetimi yoluyla grup çapında kısa vadeli likidite dengesini sağlayan muhasebe sistemleri ("kurum içi bankacılık") oluşturulur . Ana şirket , bir merkezi hesap ( İngiliz nakit konsantrasyon hesabı, ana hesap ) aracılığıyla bir takas odası olarak hareket eder ve Grup içindeki alacakları ve borçları iş günü mahsup eder. Grup takasının amacı, grubun kalan likiditesini en aza indirmektir . Genel para piyasası , yalnızca Grubun tüm dahili tazminat seçenekleri tükendiğinde kullanılır .

Grup takası grup içi işlemleri en aza indirmeyi amaçlarken, nakit havuzu çoğunlukla grup içi likiditeyi dengelemeye hizmet eder.

Bankacılık

İngilizce'de Avrupa Merkez Bankası , takas terimini karşılıklı alacakların, yükümlülüklerin ve teslimat yükümlülüklerinin belirlenmesi olarak anlar . Uluslararası Ödemeler Bankası bazı durumlarda, onay, iletim, uzlaşma anlamında ve - İngilizce de - (BIS) takas anlar işlemlerin yanı sıra diğer gerekli bilgiler için işlem veya yerleşim (örneğin ödeme yöntemi, yeri ve zamanı teslimat ) ve muhtemelen anlaşmanın kendisi İsteğe bağlı olarak, bir mahsup ve netleştirme ( işin yerini netleştirme ). Takas genellikle bir takas odası tarafından üstlenilir ve müteakip hatasız işleme ve mülkiyet devrini sağlamayı amaçlar .

Türler

Bankacılıkta ödeme işlemlerinde , vadeli işlem borsalarında , menkul kıymet işlemlerinde ve özellikle kredi temerrüt swaplarında takas arasında bir ayrım yapılmalıdır .

  • Gelen ödeme işlemlerinin , takas edilir kastedilen bazı durumlarda, iletim, uzlaşma ve, onay ödeme emirleri Almanya'da ödeme yerleşim, önce tekabül ödeme işlem . Gelen ve giden ödemeler kredi kuruluşu içinde karşılıklı olarak mahsup edilir ve sadece net kalemler kapatılırsa buna faturalama , dengeleme veya iskonto da denir .
  • Türev işlem borsaları : Vadeli işlem borsası ile bağlantılı takas, vadeli işlem borsasında gerçekleştirilen tüm işlemlerin uzlaştırılması, teminatlandırılması ve parasal ve parça bazında düzenlenmesi anlamına gelir. Vadeli işlem borsalarında alım satım, öncelikle takas odası tarafından kurumsallaştırılan takas ve uzlaşma sistemi ile karakterize edilir. Arasında alıcı ve satıcı sözleşmelerinin vadeli döviz takas odası ikisi arasında hareket eder ve çünkü artık sözleşme ortaklarıdır olur sözleşme ortağı ( karşı tarafın ).
  • Menkul kıymet mutabakat sistemleri , alıcı ve satıcı arasında hareket eden ve böylece her iki sözleşme tarafını da uzlaşma riskinden kurtaran merkezi karşı taraf olarak hareket eden takas odalarına dayanır . Menkul mağaza (çoğunlukla olduğu gibi stok sağ bir de) merkez menkul emanetçi ait takas odası transferlerinin hisselerin sevkiyat bakımından sürer.
    • Net takas durumunda, her bir katılımcının lehine veya aleyhine yapılan işlemlerden kaynaklanan tutarlar, ilgili katılımcının takas merkezindeki hesabına alacak veya borç kaydedilir. Bir cari hesaba benzer şekilde
    , alacaklar ve yükümlülükler netleştirilir, böylece sadece bu farklar periyodik olarak işlenir ve kapatılır.
  • Brüt takas söz konusu olduğunda ise bu tür bir netleştirme yapılmamakta, yapılan her işlem ayrı ayrı faturalandırılmaktadır.
Kural olarak, iki süreçten herhangi birinde menkul kıymetlerin fiziksel hareketi yoktur. Örneğin Almanya'da kağıtlar genellikle merkezi olarak Clearstream Banking AG'de tutulur ve yalnızca elektronik olarak aktarılır.

Gelen nakitsiz ödemeler davranan Merkez Bankası içinde döviz , CLS Bank ve menkul kıymetler, bir CSD bilgi merkezi olarak. Clearstream , dünyanın en büyük menkul kıymetler takas şirketlerinden biridir ve merkezi bir menkul kıymet saklama kuruluşu olarak hareket eder. Euro Clear'dan da bahsetmeliyiz , ancak gerçek takası varsaymaz. Yapılan işlemlerin takas NYSE edilir yürütülen tarafından Ulusal Securities Clearing Corporation .

Seviyeleri temizleme

Üç temizleme seviyesi vardır:

İlgili sözleşme tarafları arasındaki ödeme , döviz , kredi veya likidite risklerini ortadan kaldırmak için yalnızca çok taraflı takas uygundur .

bankaları temizlemek

Takas bankaları ( İngiliz Takas Bankaları ), Bankers' Clearing House'a ait olan ve aralarında gerçekleşen çekler için takas sürecine kadar takip edilebilen İngiliz bankalarıdır .

düzenleyici tedavi

Sermaye Yeterliliği Yönetmeliği (CRR) denetim kanunu bankacılık açısından temizlenmesi ile detaylı olarak ilgilenir. Onun tek endişe işlemleri korunur olmasıdır iflas bankalar , karşı tarafların dahil veya merkezi karşı tarafların. CRR Madde 300 uyarınca, müşteri varlıkları ile ilgili olarak “aciz-korumalı”, “merkezi bir karşı tarafın ödeme aczi durumunda veya takas üyesi olması durumunda bu merkezi karşı tarafın veya takas üyesinin alacaklılarının bu varlıklara erişmesini engelleyen etkin anlaşmaların mevcut olduğu anlamına gelir. veya Takas komisyoncusu, bu varlıklara katkıda bulunanlardan başka bir veya daha fazla müşterinin temerrüdü sonucu maruz kalınan zararları karşılamak için varlıklara erişebilir”. Olabilecek bir takas üyesi olarak görev bir kredi kurumu çarpın onun pozlama miktarını temerrüt durumunda Sanat göre (EAD). 304 (4) CRR bir alt tarafından skalar onun için sermaye gereksinimleri değerlendirmek riskli pozisyonlarda vis-à-vis bir müşteri.

648/2012 (AB) Sayılı Tüzüğe göre, merkezi bir karşı taraf aracılığıyla takas, özellikle karşı taraf temerrüdü riskini ortadan kaldırmaya hizmet eder ve 2 No. 3'te takası “net yükümlülüklerin hesaplanması da dahil olmak üzere pozisyon oluşturma süreci” olarak tanımlar. ve bu pozisyonlardan kaynaklanan riskten korunmak için finansal araçların , nakdin veya her ikisinin mevcut olduğuna dair garanti ”. Bu yönetmeliğin 2 No.lu 14. maddesine göre takas üyesi, “merkezi bir karşı tarafa iştirak eden ve bu iştirakten doğan mali yükümlülüklerin yerine getirilmesinden sorumlu olan şirkettir”. Merkezi karşı taraf (MKT), Madde 2 No. 1'e göre, bir veya daha fazla piyasada işlem gören sözleşmelerin karşı tarafları arasında hareket eden ve bu nedenle her bir satıcı için bir alıcı veya her bir alıcı için bir satıcı olarak hareket eden bir tüzel kişidir. Bir CCP aracılığıyla takas, karşı taraf temerrüt riskini ortadan kaldırmak için özel olarak tasarlanmıştır ve bu nedenle uzlaştırma riskiyle başa çıkmak için en iyi çözüm olmayabilir.

Mart 2015'te ABAD , takas kurumlarının menkul kıymetleri avro cinsinden işleme koymak için mutlaka avro bölgesinde bulunması gerekmediğine karar verdi . ECB KDN'ler dahil sistemlerini temizleme menkul çalışmasını düzenleyen gerekli yetkiye sahip değildir ve bu nedenle sadece Euro bölgesinde avro menkul kıymet işlemlerinin yerleşim reçete izin verilmez.

takas takası

Alıcı veya uğrar ithalatçı altında parasal veya döviz sıkıntısı , takas takas yardımcı (veya İngilizce takas ). Burada mal veya hizmetler her zaman iki taraflı değil, çok taraflı olarak ticari ve/veya konut aboneleri arasında gevşek bir parasal takas sistemini netleştirmektedir.

ekonomik yönler

Bankalar artık çok sayıda finansal hizmet kuruluşu, kredi kuruluşu veya yatırım firmasının karşı taraf temerrüt riskiyle değil, yalnızca birkaç takas odasıyla uğraşmak zorunda . Karşı taraf temerrüt riski ya çok düşüktür ( Deutsche Bundesbank gibi bazı merkez bankaları iflas edemez ; ya da CLS-Bank gibi saf ödeme işlemine sahip takas odaları ) ya da standart bankacılık ( The Clearing Corporation gibi ). Bu, piyasa katılımcılarının güvenliğini artıran karşı taraf temerrüdü riskini azaltır . Bir takas üyesi iflas nedeniyle temerrüde düşerse, bu piyasa katılımcıları arasında bir domino etkisi yaratabilir ve nihayetinde finansal piyasanın istikrarını tehlikeye atabilir.

sınır

İse Temizleme, bir yerleşimin usul dizisini içerir ağ tarif yasal etkisi belirleme süreci. Bu, ödeme işlemlerindeki her netleştirmenin aynı zamanda bir takas olduğu anlamına gelirken, tersine her takas prosedürünün bir netleştirme işlemi tarafından gerçekleştirilmesi gerekmediği anlamına gelir.

Ayrıca bakınız

Edebiyat

  • Bank of International Settlement (BIS): Takas, uzlaştırma ve saklama sorunları . (PDF dosyası; 175 kB)
  • Michael Güntzer: Sorunları Gidermek . Wißner, Augsburg 1998, ISBN 3-89639-140-2 ( Augsburger Mathematisch- Naturwissenschaftliche Schriften 26), (Aynı zamanda: Augsburg, Univ., Diss., 1998).
  • David Loader: Takas, Uzlaştırma ve Saklama. Butterworth Heinemann, Oxford ve diğerleri 2002, ISBN 0-7506-5484-8 ( Operasyon Yönetimi Serisi ).
  • Rüdiger Parsche, Matthias Steinherr, Sandra Waller: Menşe ülke ilkesi ve KDV takası - makroekonomik bir yaklaşım. Ifo Ekonomik Araştırma Enstitüsü, Münih 1996, ISBN 3-88512-289-8 ( Finansal politika üzerine Ifo çalışmaları 61).
  • Hans-Wilhelm Ruland: Etkiler. İş ve teknoloji. 3. gözden geçirilmiş baskı. Schäffer-Poeschel, Stuttgart 2004, ISBN 3-7910-2249-0 .
  • Peter von Hall: İkili takas sistemlerinde iflas denkleştirme - borsalarda merkezi sözleşme taraflarının tanıtılması dikkate alınarak, Alman ve uluslararası iflas kanunlarına göre ertelenmiş ifa süreleri ile işlemlerin sona ermesi ve mahsup edilmesi. Nomos, Baden-Baden 2011, ISBN 978-3-8329-6428-3 .

Bireysel kanıt

  1. ^ JJ Pfau: İsviçre ve yurtdışındaki bankacılık sistemi . 1875, s. 27 ( Google Kitap aramasında sınırlı önizleme ).
  2. ↑ Hanns Belohlawek: Bankacılık ve borsaların el kitabı . Talep Üzerine Kitaplar, 2011, ISBN 978-3-86383-054-0 , s. 39 f . ( Google Kitap aramasında sınırlı önizleme ).
  3. ↑ Georg Obst: Bankacılık işi . bant 2 , 1923, s. 137 ( Google Kitap aramasında sınırlı önizleme ).
  4. ^ Karl Marx: Başkent. Cilt I . 1867, s. 363.
  5. ^ Stefan Frech: Temizleniyor. İsviçre ve Mihver devletleri arasındaki ödeme işlemleri. In: Bağımsız Uzman Komisyonu İsviçre. Cilt 3, 2001, sayfa 2 ff.
  6. ↑ Jürgen Krumnow, Ludwig Gramlich, Thomas A. Lange, Thomas M. Dewner (ed.): Gabler Bank-Lexikon. Banka - Menkul Kıymetler Borsası - Finansman . Springer, 2002, ISBN 978-3-663-07651-3 , s. 279 ( Google Kitap aramasında sınırlı önizleme ).
  7. ^ Rudolf Kreis: İşletme . bant 3 : Finans ve Muhasebe. Walter de Gruyter, 1998, ISBN 978-3-486-79514-1 , s. 326 ( Google Kitap aramasında sınırlı önizleme ).
  8. ↑ Klaus Peter Berger: Karşılık sözleşmesi . 1996, ISBN 3-16-146605-5 , s. 43 ( Google Kitap aramasında sınırlı önizleme ).
  9. ↑ Guido Eilenberger: Finansal yenilikler sözlüğü . 1996, ISBN 978-3-486-78712-2 , s. 251 ( Google Kitap aramasında sınırlı önizleme ).
  10. ^ Temizleme. Arşivlenmiş orijinal üzerinde 27 Nisan 2009 ; 7 Ağustos 2018'de erişildi .
  11. ↑ Francis Braeckevelt: takas, uzlaştırma ve saklama konuları. (PDF; 179 kB) İçinde: BIS Kağıtları No 30. Erişim tarihi: 7 Ağustos 2018 (İngilizce).
  12. ↑ Gabler Wirtschaftslexikon . bant 1 . Springer Fachmedien , Wiesbaden 2004, ISBN 978-3-663-01439-3 , s. 594 f . ( Google Kitap aramasında sınırlı önizleme ).
  13. ↑ Wolfgang Grill, Ludwig Gramlich, Roland Eller (ed.): Gabler Bank Lexicon. Banka, borsa, finans . bant 1 , 1996, ISBN 978-3-322-82939-9 , s. 429 ( Google Kitap aramasında sınırlı önizleme ).
  14. ↑ Finextra 16 Aralık 2009, CME Group CDS takasını başlattı
  15. ↑ 250 anahtar kelime bankacılık sektörü. Uzmanlar ve yöneticiler için temel bilgiler . Springer Fachmedien , Wiesbaden 2016, ISBN 978-3-658-10777-2 , s. 42 ( Google Kitap aramasında sınırlı önizleme ).
  16. ↑ Henner Schierenbeck (Ed.): Banka ve Sigorta Sözlüğü . 1994, ISBN 978-3-486-78506-7 , s. 165 ( Google Kitap aramasında sınırlı önizleme ).
  17. ↑ Yönetmelik (AB) No. 648/2012
  18. ↑ ECJ, 4 Mart 2015 tarihli karar, Az.: T-496/11, Büyük Britanya ve Kuzey İrlanda Birleşik Krallığı v Avrupa Merkez Bankası
  19. ↑ BT-Drs.17/5712, 4 Mayıs 2011, şirketlerin yeniden yapılandırılmasını daha da kolaylaştıracak bir yasa taslağı. 28.
  20. ↑ Klaus Peter Berger: Karşılık sözleşmesi. 1996, sayfa 36.
  21. ↑ Valerie Simonart: La Revue de la Banque. 1994, sayfa 122.