döviz savaşı

Bir kur savaşı ( İngiliz para savaşından ) veya rekabetçi bir devalüasyon ( İngiliz rekabetçi devalüasyonundan ), ekonomilerin para birimlerini devalüe etmeye çalıştığı ve böylece diğer ekonomiler pahasına kendi uluslararası rekabet güçlerini artırmaya çalıştığı ekonomik bir çatışmadır . Dilenci Komşu Politikası ). Kendi para biriminin devalüasyonu, yurt içinde üretilen ürünlerin yurt dışında daha ucuza satılabileceği anlamına gelmelidir. Sonuç olarak ihracatın artması, üretimin artması ve işsizliğin düşmesi bekleniyor . Diğer katılımcı ekonomilerin misilleme önlemleri, küresel ekonomide istikrarsızlığa yol açabilecek bir kur savaşının özelliğidir. Bu nedenle, ABD'li ekonomist Joseph Stiglitz'e göre, ilgili tüm ekonomilerin daha da kötüye gitme riski var.

arka fon

1980–2008 döneminde milyarlarca ABD doları cinsinden cari hesap fazlaları (yeşil) ve cari hesap açıkları (kırmızı)

Bir ülke kendi para biriminin nominal döviz kurunu devalüe ederse (örneğin döviz piyasası müdahalesi yoluyla ), ihracat reel olarak ucuzlarken, ithalat reel olarak daha pahalı hale gelir . Bunun sonucunda ticaret fazlası ( cari fazla ) olur, gayri safi milli gelir artar ve işsizlik azalır. Ticaret ortakları üzerindeki etkisi ise tam tersi: Dış ticaret açığı var, gayri safi milli gelir daha zayıf ve işsizlik artıyor.

Rekabetçi bir devalüasyon genellikle nüfus arasında popüler değildir, çünkü tipik bir yan etki, ithalat ve yabancı seyahat nispeten daha pahalı hale geldiğinden, yaşam standardında en azından kısa vadeli bir düşüştür. Kendi para biriminin rekabetçi bir şekilde devalüasyonu, döviz kredilerinin değerinde de gerçek bir artışa yol açar ; eğer döviz cinsinden borç seviyesi yüksekse, bu bir borç krizine yol açabilir. Bununla birlikte, artan ihracat, özel hanehalkları için ek gelir yaratır; deneyimler, bu ek gelirin bir kısmının yeni gelir yaratan ( ihracat çarpanı ) mal veya hizmet satın almak için harcandığını göstermektedir .

Rekabetçi devalüasyon, ekonomi politikasında nispeten sık kullanılan bir araçtır. Tek bir ülke için, ticaret ortakları savaşmadığı sürece strateji son derece başarılı olabilir. Ticaret ortağı ülkeler de rekabetçi devalüasyon araçlarını kullanırsa, devalüasyonlar birbirini yok eder, prensipte hiçbir ülkenin dış ticaret açısından avantajı veya dezavantajı yoktur. Ancak böyle bir kur savaşı, şirketler ve yatırımcılar arasında, uluslararası ticarete zarar veren ve yatırımcıların cesaretini kıran bir belirsizlik yaratır. Kur savaşının dolaylı etkisi tüm ülkeler için olumsuzdur.

Öykü

Para birimi devalüasyonu ve korumacılık

1930'ların para savaşı

İlk kur savaşı , 1930'larda altın standardından genel olarak ayrıldıktan sonra geldi . Büyük Britanya, 1931'de sterlini %25 oranında devalüe etti ve birçok ülke aynı şeyi yaptı. Alman Reich örneği takip etmedi, ancak kısa sürede dövizi kontrol etmeye zorlandı ve dünya ticaretine neredeyse hiç katılmadı. Amerika Birleşik Devletleri 1933'te büyük bir rekabetçi devalüasyona girişti, ardından Belçika ve Fransa gibi ülkeler izledi. Para savaş sona ermiştir Üçlü Anlaşması 1936.

İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra, 1930'lardaki gibi bir kur savaşını önlemek için Bretton Woods sistemi kuruldu. Bretton Woods sistemi 1973'te çöktü.

Asya para birimi manipülasyonu

Çin ve Japonya Hem ulusal para birimleri yuan ve döviz kurlarını tutmak yen düşük tarafından döviz müdahale uluslararası pazarda kendi ürün yelpazesinin rekabet sağlamak amacıyla piyasada. Sonuç olarak, ABD doları cinsinden kronik ihracat fazlaları ve yüksek döviz rezervleri vardı (bkz. Bretton Woods II rejimi ).

2010'dan bu yana örnekler

2010 yılında , Brezilya maliye bakanı Guido Mantega , küresel bir kur savaşının patlak verdiğini iddia etti. Ekonomi literatüründe kur savaşının olup olmadığı tartışılmaktadır. Leipzig ekonomisti Gunther Schnabl 2011'de ABD ile Çin arasındaki kur savaşının 2008/9 mali krizinden sonra toparlanmayı engellediğini söyledi .

2006'dan 2014'ün başlarına kadar ABD Federal Rezerv Fed'in başkanı Ben Bernanke , Eylül 2012'de, Fed'in aylık 85 milyar ABD doları tutarında ipotek tahvili ve devlet tahvili satın alacağını açıkladı - "işgücü piyasasının beklentilerini iyileştirmek için" ". Mantega bu politikayı korumacı olmakla eleştirdi ; dünyanın geri kalanı için potansiyel olarak yıkıcı sonuçları olan kur savaşlarını kışkırtacak.

Ocak 2013'te Japonya'nın “agresif para politikası” bir kur savaşını teşvik etmekle suçlandı.

Ocak 2015'te ECB Başkanı Mario Draghi , ECB'nin veya euro bölgesindeki bireysel merkez bankalarının Mart 2015'ten itibaren ayda 60 milyar avroya kadar tahvil (devlet tahvilleri dahil) alacağını duyurdu. → bkz. Kesin Parasal İşlemler , Sayısal Gevşeme

İnternet linkleri

Bireysel kanıt

  1. ↑ Joseph Stiglitz : Bir kur savaşının kazananı yoktur: Küresel ekonominin canlanması için ülkelerin para birimlerinin değerini düşürmesi yerine işbirliği yapması gerekir. Tarih: guard.co.uk, 1 Kasım 2010.
  2. ^ A b Henry Thompson: Uluslararası Ekonomi: Küresel Piyasalar ve Rekabet. World Scientific Publishing, 2011, ISBN 978-981-4307-02-4 , s. 393, 394.
  3. ^ Bernhard Winkler: Avrupa Para Birliği'nin ekonomi politiği. İçinde: Alan W. Cafruny, Patrick Peters: Birlik ve Dünya: Ortak bir Avrupa Dış Politikasının Politik Ekonomisi. Kluwer Law International, 1998, ISBN 90-411-0500-X , s.184 .
  4. ↑ A'dan Z'ye Duden Wirtschaft: Okul ve eğitim, iş ve günlük yaşam için temel bilgiler, 5. baskı, Mannheim, Bibliographisches Institut, 2013, lisans baskısı Bonn: Federal Civic Education 2013 Ajansı, anahtar kelime dışa aktarma çarpanı .
  5. ^ Barry Eichengreen : Zor İstikrar: Uluslararası Finans Tarihinde Denemeler, 1919-1939. Cambridge University Press, 1990, ISBN 0-521-36538-4 , s. 145-147.
  6. ↑ Paul JJ Welfens: Ekonomi politikasının temelleri. 2. Baskı. 2005, ISBN 3-540-21212-4 , s. 235.
  7. ^ Gunther Schnabl: Kur savaşında yapısal bozulmalar . İçinde: Ekonomik Hizmet . kaset 91 , hayır. 2 , 2011, s. 104 , doi : 10.1007 / s10273-011-1189-7 .
  8. ↑ Financial Times röportajı , bkz. sueddeutsche.de 22 Eylül 2012: Ucuz paranın laneti
  9. ↑ Jens Weidmann Handelsblatt'a göre 23 Ocak 2013 Weidmann Japonya için endişeleniyor.
  10. ↑ Martin Hock: Japonya'nın borcu ne zaman bitecek? on: faz.net , 30 Ocak 2013.
  11. ↑ Martin Lanz: "Döviz savaşı" hakkında çok şey söylendi. tarihinde: nzz.ch , 31 Ocak 2013.
  12. ↑ FAZ.net 23 Ocak 2015 / Philip Plickert : Yönetim Konseyi'nin kapılarının ardında neler oluyor