Portföy Yönetimi

Altında portföy yönetimi oluşturulması ve bir yönetim olarak tanımlanan portföy , yani bir stok yatırımlarının özellikle beklenen pazar gelişmeler dikkate alındığında alış ve satış yoluyla, yatırımcının yatırım kriterlerine anlaşılan uyarınca,.

İki temel strateji ayırt edilebilir: Yukarıdan aşağıya yaklaşım (yukarıdan aşağıya) hedeflerle başlar ve stratejiyi temel alarak tanımlamaya çalışır . Strateji, analiz ve buna dayalı karardan ortaya çıkar. Bu, nihayet performans analizi ile incelenen taktiklerle sonuçlanır . Bunun tersi, aşağıdan yukarıya yaklaşım olarak bilinir .

Portföy yönetimi süreci şunları içerir:

  • Portföy planlama (yatırımcı analizi, finansal analiz, varlık yönetimi analizi)
  • Portföy gerçekleştirme ( varlık tahsisi , izleme, revizyon)
  • Portföy kontrolü (performans ölçümü, ilişkilendirme)

Hedef belirleme

Finans sektöründeki portföy yönetiminin temel sorunu, belirli bir süre boyunca beklenen getirinin bileşimidir (yani faiz artı temettüler eksi maliyetler dahil değerdeki büyüme ve risklerin ağırlığı ). Bunlar yatırımcının ihtiyaçlarına göre belirlenebilen rekabet hedefleridir. Yatırımcılar anonimdir, kişisel olarak özel bir yatırımın işletildiği bireysel özel müşteriler için farklı olan yatırım fonları olarak adlandırılır . Ayrıca kredi kuruluşları , yatırım şirketleri veya sigorta şirketleri tarafından kurulan özel fonlar olabilirler . İlgili performans, karşılaştırmalı bir ölçeğe (İngiliz karşılaştırma oranları) dayanmaktadır .

Yatırımcıların istekleri değerlendirilirken aşağıdaki kategoriler dikkate alınmalıdır:

strateji

Stratejik portföy yönetimi, portföy yapısını ve portföy stilini tanımlamak anlamına gelir.

Portföy yapısı

Portföy hedeflerine uygun olarak, portföyde hangi malların tutulacağı belirlenir ( sözde varlık sınıfları ). Bunlar finansal hisse senetleri ( hisse senetleri , tahviller veya türevler ), gayrimenkul veya mal olabilir. Yapısal bileşenlerin kaba bir dökümü, örneğin% 60 hisseler ve% 40 emekli maaşları.

Yayılmış nitel olduğu bölgelerde, sektörler ve standart ve ikinci gövdeler arasında göre (muhtemelen aynı zamanda nicel).

Yapı katı tutulursa, bu daha çok spekülatif bir karakter olan döngüsel karşıtı davranış anlamına gelir . Öte yandan, döngüsel davranış muhafazakar olarak kabul edilir, ancak yüzde bileşiminde güçlü değişikliklere yol açabilir. Kompozisyondaki değişiklikler aynı zamanda portföy stiline de bağlıdır.

Portföy stili

tanım

Tanımın temeli, kıyaslama olarak da bilinen sözde karşılaştırmalı endeksin varlığıdır. Endeksler, sayıları bir düzineden birkaç bine kadar değişen çeşitli menkul kıymetlerden oluşur. Endeks sağlayıcı genellikle bu bileşimi belirli kurallara göre oluşturur ve özellikle getirilerin hesaplanması ve gösterilmesinden sorumludur. Tasarım müşteri tarafından da yapılabilir.

Aktif yatırım tarzı

Bir yatırım tarzı, dayanak kıyas ölçütünün getirisinden bir sapma varsa aktif olarak kabul edilir. Yönetici tarafından bu sapmanın nasıl başlatıldığı tartışmaya açık değildir. Bu sapmanın, endeksin temelini oluşturmayan araçlarda meydana gelebileceğini kabul etmek önemlidir. Çünkü endekse dahil olmayan finansal araçların kullanımı bile mutlaka aktif bir getiri sapmasına yol açmak zorunda değildir.

Pasif yatırım tarzı

Aktif yatırım tarzının aksine, pasif tarz, temeldeki endekse kıyasla getiri sapmalarının mümkün olduğunca küçük olmasını sağlamak için titizdir. Bu, çeşitli tekniklerle elde edilebilir - tüm endeks menkul kıymetlerinin tam eşlemesinden bir olasılık olarak bahsedilmelidir - ancak bu endeks replikasyonu, yüksek korelasyonlu finansal araçlar satın alınarak kolayca sağlanabilir.

Yarı pasif yatırım tarzı

Bu, aktif ve pasif yatırım stili arasında karışık bir biçimdir ve görüntüleme doğruluğunun ölçüm birimi olarak% 2'lik bir çoğaltma hatasıyla, genellikle yarı pasif bir yatırım stili için maksimum değerdir.

taktikler

Bir menkul kıymet analizi, portföy yönetimi taktiklerinin temeli olabilir. Menkul kıymet analizinde teknik ve temel analizler yapılır. Kısa vadeli ve orta ila uzun vadeli (uzun) hedefler arasında bir ayrım yapılmalıdır. Kısa ve uzun kriterler oynamak önemli bir rol hisse senedi toplama . Taktiklerin kuralları olası risklerle ilgili olduğundan yatırımcı tarafından belirlenebilir. Özellikle kısa segmentte, portföy yönetimi bu nedenle maliyetleri olabildiğince düşük tutmak için bilgisayar programlarından gelen teknik destek ile gerçekleştirilir .

Performans analizi

Performans analizi, bir portföyün başarısını belirlemek için kullanılır. Bu, farklı şekillerde yapılabilir:

Maymun hisse senedi endeksi

Maymun beyninin bilgisayar simülasyonuna dayanan bir maymun çalışmasında, 1000 hisse senedi portföyü bir endekste birleştirildi ve 43 yıllık simüle edilmiş bir süre boyunca analiz edildi. Londra'daki ünlü Cass Business School'dan bilim adamları , yapay maymun zekasının insanlar tarafından yaratılan endekslerden daha iyi performans gösterdiğini keşfettiler. Çalışmanın, maymunların sonuçlarını sadece endekslerle karşılaştırdığı ve yatırım fonlarıyla karşılaştırmadığı unutulmamalıdır .

Edebiyat

  • Rüdiger Götte: Portföy yönetiminin temelleri. Yeni başlayanlar ve ileri düzey öğrenciler için bir ders kitabı ve çalışma kitabı. Ibidem-Verlag, Stuttgart 2005, ISBN 3-89821-442-7 .
  • Koenigstein, Martin. Gayrimenkul portföy yönetimi - puanlama modelleri ve ofis gayrimenkulleri için etkileyen faktörler . Viyana 2005, Viyana Teknoloji Üniversitesi'nde gayrimenkul derslerinde yüksek lisans tezi.

Ayrıca bakınız

Bireysel kanıt

  1. ↑ Maymunlar Welt.de'de yatırımcılardan daha fazla kar elde ediyor. Erişim tarihi: April 18, 2013