döviz kuru sistemi

Döviz kuru sistemi (aynı zamanda kuru rejimi ) bir şeklidir kur , iki arasındaki, yani değiştirme oranı para oluşturulur. İki temel biçim ayırt edilebilir: Döviz kuru, döviz piyasasında arz ve talep davranışı yoluyla serbestçe şekilleniyorsa , esnek bir döviz kuru vardır.

Sabit kur sistemi ise devlet anlaşmaları ile oluşturulmakta ve müdahalelerle güvence altına alınmalıdır. Ayrıca çok sayıda ara ve özel form vardır. Bir ülkenin döviz kuru sisteminin seçimi, siyasi hedeflerden ve mevcut uluslararası bağlardan etkilenir. Döviz kuru sistemi, bir ülkenin para sisteminin bir parçasıdır .

Esnek döviz kurları

özellikleri

Esnek döviz kurları sisteminde döviz piyasası dengesi

Esnek (serbest) döviz kurları ( "dalgalı" olduğu gibi ) , döviz piyasasında piyasaya dayalı fiyatlandırma ilkesine karşılık gelir . Kurs oluşumu münhasıran arz ve talebin buluşması yoluyla gerçekleşir, i. H. temelde devlet müdahalesi olmadan. Döviz kuru mekanizması olarak adlandırılan döviz piyasasındaki piyasa mekanizması , teoride arz ve talep miktarlarının denge kurunda (döviz piyasası dengesi) eşleşmesini sağlar.

Döviz piyasasında bir dengenin oluşabilmesi için faiz paritesi şartının sağlanması gerekir. Bu hipotez , yerli ve yabancı yatırımların etkin getirisinin aynı olması gerektiğini belirtir . Yerli ve yabancı yatırımlar arasındaki faiz oranı farklılıklarının yalnızca döviz kurlarında beklenen değişikliklere dayandığını ima eder. I.E. denge oranında, beklenen kısa vadeli getiriler eşittir.

Eğer arz ve / veya bir döviz talebi çeşitli para içinde değişebileceğini denge döviz kuru bir değişikliğe zaman bu yol. Bu dalgalanmalara "yüzen" denir. Döviz kuru, kısa vadeli dalgalanmaları yumuşatmak ve piyasa koşullarının düzenli olmasını sağlamak için merkez bankaları tarafından etkileniyorsa, " yönetilen dalgalanma "dan söz edilir. Müdahaleler döviz kuru eğilimini manipüle etmeyi amaçlıyorsa buna "kirli dalgalılık" adı verilir.

Örneğin artan ithalat nedeniyle meydana gelen aksaklıklardan sonra döviz piyasası dengesinde bir ayarlamanın gerçekleşebilmesi için tam rekabet koşullarının yerine getirilmesi gerekir. Döviz piyasası bu ideal modele çok yakındır, çünkü birçok tedarikçi ve alıcı piyasada düzenli olarak aktiftir, piyasa şeffaflığı çok yüksektir ve olgusal, kişisel veya mekansal farklılıklar neredeyse hiç önemli değildir.

Döviz arz ve talebi, bir yandan döviz veya kendi para birimi cinsinden ihracat ve ithalat işlemleri yapan yabancı tüccarlardan kaynaklanmaktadır . İkincisi, onlar faiz oranı kaynaklanan arbitraj onların o finansal işlemler arasında faiz farkları yapmak ve kur beklentileri bağımlı.

Esnek döviz kurları sistemi, para politikası anlaşmaları tarafından belirlenen merkezi bir oran belirlemez .

Tamamen esnek döviz kuruna sahip ülkelere örnek olarak ABD , Birleşik Krallık , Norveç ve İsveç verilebilir .

Avantajlar ve dezavantajlar

Esnek döviz kurları sisteminin temel avantajı, ülkenin bağımsız para politikasının korunmasıdır. Bu nedenle, şoklara tepki vermenin daha iyi yolları vardır . Merkez bankaları, müdahale zorunluluğunu ortadan kaldırarak, yerel para arzının gelişimi üzerinde tam kontrol elde edebilirler . Ulusal enflasyon oranı , üretkenlik veya ekonomik gelişme yurtdışındaki gelişmeden saparsa , döviz kurlarının ayarlanması hala mümkün olduğundan , esnek döviz kurları ekonominin sürekli ayarlanmasını desteklemektedir .

Bir para biriminin devalüe edilmesiyle, yabancı ülkeler için daha ucuz olduğu için ilgili ülkenin ihracatı kolaylaşır. Sonuç olarak, bu ülkenin ekonomik gücü yeniden yükselirken, dünyanın geri kalanı ihracatını satın alabilmek için giderek daha fazla para birimini istiyor. Bu, etkilenen ülkenin para birimi değerini tekrar artırarak ihracatını zorlaştırırken, ithalatı kolaylaştırır. Serbest döviz kurları mekanizması bu nedenle ülkeler arasındaki dengesiz ödemeler dengesi üzerinde dengeleyici bir etkiye sahiptir ( döviz kuru mekanizması ).

Öte yandan, serbest döviz kurları zaman içinde güçlü dalgalanmalara tabidir. Bu yüksek oynaklığın para politikası yoluyla kontrol edilmesi zor olabilir. Esnek döviz kurları sisteminin ana dezavantajları, istikrarsızlık ve buna bağlı belirsizlik ve öngörülemezliktir.

Sabit döviz kurları

Euro veya ABD dolarına sabitlenmiş para birimlerine sahip ülkeler:

Amerika Birleşik Devletleri

Yasal ödeme aracı olarak ABD doları olan diğer ülkeler

ABD dolarına sabit bir döviz kuru sabitlemesi olan para birimleri

ABD doları ile dar bir döviz kuru aralığına sahip para birimleri

Euro ile Avrupa Para Birliği Üyeleri

Yasal ödeme aracı olarak euro olan diğer ülkeler

Euro'ya sabit bir döviz kuru sabitlemesi olan para birimleri

Euro ile dar bir döviz kuru aralığına sahip para birimleri

özellikleri

Sabit (sabit) kur sistemlerinde, katılımcı ülkeler parite adı verilen sabit bir merkezi kur üzerinde anlaşırlar ve bunu müdahalelerle sabit tutmaya çalışırlar. Döviz kuru, merkez bankası tarafından başka bir para birimine veya bir para birimi sepetine bağlanabilir. Ancak, sabit döviz kuru sistemine sahip ülkelerin döviz kurları temelde değişmez değildir. Sabit döviz kurlarından bahsederken, bant genişliği sistemleri genellikle, döviz kurlarının belirli bant genişliklerinde (örneğin ± %1) merkezi paritelerden sapabileceği anlamına gelir .

Ancak, döviz kuru aralığın dışına çıkma tehdidinde bulunursa, ilgili merkez bankaları döviz piyasası müdahaleleri çerçevesinde müdahale etmeli ve kendileri tedarikçi veya alıcı olarak hareket etmelidir . Aralığın sonundaki karşılık gelen yüksek ve alçak noktalara üst ve alt müdahale noktaları denir. Bant genişliklerinin ötesinde döviz kurlarındaki değişiklikler, yalnızca yeniden hizalamalar olarak adlandırılan paritedeki değişikliklerle gerçekleştirilebilir .

Sabit döviz kuru sisteminde bile, döviz kuru ve nominal faiz oranı , faiz paritesi koşulunu karşılamalıdır. Yatırımcılar gelecekte döviz kurunun değişmemesini bekliyorlarsa, ilgili her iki ülkede de aynı faiz oranını talep ediyorlar. I.E. Sabit döviz kurları ve tam sermaye hareketliliği ile yurtiçi faiz oranı yabancı faiz oranı ile aynı olmalıdır.

Sabit oranlı sistemlere örnek olarak altın standardı , Bretton Woods sistemi ve Avrupa para sistemi verilebilir . Parasal birlik , sabit döviz kuru sabitlerinin aşırı bir durumudur .

Avantajlar ve dezavantajlar

Sabit döviz kuru sisteminin avantajları, döviz kuru istikrarı ve bunun sonucunda döviz kurlarının güvenilir hesaplanabilirliği ve öngörülebilirliğidir. Düşük işlem maliyetleri de olumlu . Merkez bankasının politikası sadece döviz kuru ilişkisini sürdürmek olduğundan, bu döviz kuru sisteminin kredibilitesi artırılmaktadır.

Sabit döviz kurlarının belirleyici dezavantajı , ülkede özerk bir para politikasının olmamasıdır . Merkez bankası, ticaret dengesizliklerini düzeltmek ve ekonomiyi etkilemek için çok güçlü bir araçtan vazgeçiyor . Maliye politikası tek başına yeterli değildir. Devalüasyon beklentilerinin aslında devalüasyonlara yol açabileceği unutulmamalıdır . Sabit bir oran sistemindeki döviz kurları, nihayetinde her zaman politik olarak etkilenir ve bu nedenle merkez bankalarının döviz piyasası müdahaleleri tarafından bozulur. Ancak uygun olmayan paritelerin çok uzun süre tutulması döviz kuru rejimini spekülasyona açık hale getiriyor . Sabit döviz kurlarıyla ilgili bir diğer sorun da ekonomi politikasının hareket özgürlüğünün kısıtlanmasıdır . Bu , ülkenin ithal edilen enflasyonu veya uluslararası likidite azlığı şeklinde kendini gösterebilir .

Döviz kuru sistemlerinin sınıflandırılması

bant genişliği sistemi

Emekleme mandalı

Ayarlanabilir mandal

Uygulamada, sabit ve esnek döviz kurları tarafından tanımlanan spektrum içinde, dereceli biçimde bir dizi başka döviz kuru düzenlemesi vardır:

• Kendi yasal ihalesi olmayan döviz kuru düzenlemesi: birkaç ülke aynı yasal ihaleyi ( para birliği ) kullanmayı kabul eder veya bir ülke tek yasal ödeme aracı olarak başka bir ülkenin para birimini seçer ( dolarizasyon olarak adlandırılır )
• Bir formunda Kur düzenleme Para kurulu (parasal ofis): Bir ülkenin sınırlandırılması sayede belli bir döviz, için sabit döviz kuru üzerinden yerli para alışverişi taahhüt para politikası belirlenir tarafından kanun veya anayasa böylece ve döviz kurundaki değişiklik hariçtir
• Tek bir para birimine veya bir para birimi sepetine sabitlenmiş sabit döviz kurları: para birimi, resmi veya fiili bir ana para birimine veya bir para birimi sepetine sabit bir parite ile sabitlenmiştir ; döviz kuru, merkezi kur civarında bir aralıkta (örneğin %1) dalgalanabilir
• Kademeli hız ayarlamaları veya bant genişliği ayarlamaları
  • Tarama sabiti : döviz kuru, daha önce merkez bankası tarafından açıklanan sabit bir yüzde ile küçük adımlarla düzenli olarak ayarlanır .
  • Ayarlanabilir Peg: Döviz kuru, parite ile yukarı veya aşağı kaydırılabilen belirli bir aralıkta tutulur.
• Kontrollü dalgalı ( yönetilen dalgalı ): para otoritesinin döviz piyasasına gönüllü müdahaleler yoluyla döviz kuru gelişimini etkileme hakkını saklı tuttuğu nispeten esnek döviz kurları
• Bağımsız dalgalı (serbestçe esnek döviz kurları): Döviz kurlarının oluşumu genellikle piyasa güçlerine bırakılır, döviz piyasası müdahaleleri en fazla kısa vadeli dalgalanmaları yumuşatmak veya aşırı döviz kuru dalgalanmalarını önlemek için yapılır.

Tarihsel gelişim

19. yüzyılda, dış ticaret (bir veya daha fazla ulusal sınır ötesi ticaret) çeşitli nedenlerle keskin bir şekilde arttı (ayrıca bkz. küreselleşme ):

• dünya ülkelerinin çoğunda önemli nüfus artışı
• Sanayileşme (önce Büyük Britanya'da, daha sonra diğer birçok ülkede)
• Demiryolu ağının inşası
• Buharlı taşımacılığın ortaya çıkışı
• Çok sayıda gezilebilir kanal inşaatı; Nehirlerin seyrüsefer kabiliyetinin iyileştirilmesi
• Kolonizasyonu çok sayıda yurtdışı ülkelerinde (bkz Emperyalizmin Age , Afrika için yarışı )
• telgraf ve daha sonra telefon kolaylaştırdı iletişim ve ticaret
• daha fazla uluslararası iş bölümü
• daha az küçük devlet (örneğin , 1861'den itibaren İtalya , 1871'den itibaren Alman İmparatorluğu )

1880 ve 1914 yılları arasında döviz kuru sistemi, bimetalizm (altın-gümüş para birimi) veya gümüş standardı üzerinde hüküm süren klasik altın standardıydı . Bir ülkenin kendi para biriminin fiyatı altın birimleriyle sabitlenmişti ve altını her zaman bu kurdan kendi para birimiyle değiştirme zorunluluğu vardı. Bu aşamada altın standardına sahip ülkelerin döviz kurları sabit kalmıştır. Pratik olarak tüm ekonomik açıdan önemli ülkeler altın standardına aitti.

Birinci Dünya Savaşı sırasında altın standardı askıya alındıktan sonra , iki dünya savaşı arasında altın standardının değiştirilmiş bir biçimde yeniden kurulması için girişimlerde bulunuldu. Esnek döviz kurları döneminden sonra çoğu ülke sabit altın paritelerine geri döndü. Altın para standardı artık uygulanıyordu: Cenova'daki Uluslararası Ekonomik Konferans'ın (1922) tavsiyelerine göre, altına ek olarak, döviz rezervleri olarak yabancı para birimleri tutuldu .

Önemli para birimlerinin aşırı ve düşük değerlenmesinin sonucu olarak altın paritelerine koordine olmayan dönüş, uluslararası bir para sistemi olarak restore edilmiş altın standardının çökmesine yol açtı. Tetikleyici, 21 Eylül 1931'de İngiltere Bankası'nın İngiliz sterlini için altın kullanma yükümlülüğünün askıya alınmasıydı. Sonraki dönemde diğer para birimlerinde devalüasyonlar yaşandı ve para politikasındaki çözülme hakim oldu. Bu aşama, para bloklarının oluşumu ile karakterize edildi:

• Bazı ülkeler döviz kurlarını sterlin karşısında stabilize ederek bir sterlin bloğu oluşturdular (örneğin İngiliz Milletler Topluluğu üyeleri , Portekiz ve İskandinav ülkeleri ).
• altın bloğu ülkeleri ise devalüasyon başladıktan sonra para birimlerinin altın paritesini korudu (örneğin Fransa , İsviçre , Hollanda ).

Döviz kuru sistemlerinin iki uca doğru geliştirilmesi

Yeni bir uluslararası döviz kuru sisteminin temelleri , İkinci Dünya Savaşı kadar erken bir tarihte başladı. 22 Temmuz 1944 tarihinde Birleşmiş Milletler'in uluslararası para ve finans konferansında Uluslararası Para Fonu (IMF) kurulmuş ve döviz kuru sistemi olarak Bretton Woods sistemi benimsenmiştir . Bu, döviz kurlarının %1 aralığında pariteden sapmasına izin verilen bir sabit döviz kuru sistemidir. Anahtar para birimi (sözde çapa para birimi ), rezerv para birimi olarak altın tarafından desteklenen ABD dolarıydı .

1971'de ABD dolarının devalüasyonundan ve ardından bu para birimi için altın kullanma yükümlülüğünün kaldırılmasından sonra , Bretton Woods'un sabit oranlı sistemi Mart 1973'te çöktü. Sonuç olarak, dünyanın en önemli ticaret ülkeleri az çok esnek döviz kuru sistemlerine geçtiler. Yıllar durgunluk ve nispeten yüksek enflasyon (topluca stagflasyon ) iki yardımıyla, birçok sanayileşmiş ülkede izlenen petrol krizleri . 1978 yılında, döviz kuru sistemi seçimi kanunla IMF üyelerine isteğe bağlı hale getirildi.

Mart 1979'da, Avrupa Birliği içindeki döviz kurlarını 1998 yılına kadar bir bant genişliği sistemi şeklinde düzenleyen Avrupa Para Sistemi yürürlüğe girdi . Katılımcı ülkelerin çoğu, Ocak 1999'da ortak bir para birimi olan euro'yu tanıttı . 1 Ocak 1999'dan itibaren defter para birimi euroydu ; Ocak 2002'de nakit olarak tanıtıldı.

Son yıllarda döviz kuru sistemlerindeki eğilim, ara çözümlerden iki uca doğru kaymıştır:

• Tamamen esnek döviz kurlarına sahip rejim ( şamandıralı ) veya
• Para birimi entegrasyonu, yani sabit döviz kurlarının mümkün olan en aşırı biçimi (sabit sabit).

1990 ve 2004 yılları arasında tamamen esnek veya aşırı katı döviz kuru rejimine geçen ülke sayısı keskin bir şekilde arttı. IMF üyesi ülkeler arasındaki pay yaklaşık üçte birinden yarısından biraz fazlasına yükseldi. Bunun temel nedeni, iki uç biçimin ara biçimlerden daha krize dayanıklı olarak görülmesiydi ya da öyleydi.

Döviz kuru sistemi seçimi

Döviz kuru sisteminin seçimi temel olarak ulusal çıkarlar ve uluslararası karşılıklı bağımlılıklar tarafından belirlenir. Örneğin, komşu ülkelerle yakın ticari ilişkileri olan ve ağırlıklı olarak ihracata bağımlı olan ve ihracat sektörünün büyük bir siyasi etkiye sahip olduğu bir ülke, sabit döviz kuru sistemini tercih edecektir.

Aşağıdakiler gibi çeşitli verimlilik kriterleri tartılır :

• Dış ticaret bağımlılığı
• İhracat aralığının genişliği
• Uluslararası likidite
• İç veya dış istikrar için de öncelik
• İşgücü piyasalarının uyarlanabilirliği .

Merkez bankaları, belirli bir döviz kuru sistemi lehine karar vererek, açık veya örtülü olarak döviz kuru hedeflerine ulaşmaya çalışırlar. Unutulmamalıdır ki, üç hedef

imkansız üçlü

• Döviz kuru istikrarı
• Sermayenin serbest dolaşımı (veya para biriminin konvertibilitesi) ve
• Para Politikası Özerkliği

aynı anda ve tamamen elde edilemez. Bu hedefler çatışmasına "imkansız üçlü" veya imkansızlık üçgeni denir. Döviz kurları sabit tutulacaksa (sabit döviz kurları sistemi), ya bağımsız para politikasından ya da sermayenin serbest dolaşımından vazgeçilmelidir. Öte yandan, bir ülke sermayenin serbest dolaşımını ve özerk bir para politikasını tercih ediyorsa, bu döviz kuru istikrarı pahasına olur ve esnek döviz kurları lehine bir karar anlamına gelir.

Genel olarak, ekonomistler arasında , esnek döviz kurları sisteminin genellikle sabit oranlı bir sisteme tercih edildiği konusunda fikir birliği vardır . Bu ilkenin iki istisnası vardır:

1. Güçlü bir şekilde bütünleşmiş bir grup ülke için, ortak bir para birimi ileriye doğru yol olabilir, yani Avrupa Para Sistemi gibi bir para birliği.
2. Merkez bankası esnek döviz kurları altında sorumlu bir para politikası yürütemediğinde, para kurulu veya dolarizasyon gibi aşırı sabit döviz kurları bir çözüm olabilir.

genel bakış

Sabitten esneke doğru sıralanan en önemli rejim türleri.

Bireysel kanıt

1. ^ Rolf Caspers: Ödemeler dengesi ve döviz kurları . Oldenbourg Verlag, Münih 2002, ISBN 3-486-25924-5 , s. 135.
2. ^ Rolf Caspers: Ödemeler dengesi ve döviz kurları . Oldenbourg Verlag, Münih 2002, ISBN 3-486-25924-5 , s.
3. ↑ Oliver Blanchard, Gerhard Illing: Makroekonomi . Pearson Studium, Münih 2006, ISBN 3-8273-7209-7 , s. 845.
4. ^ Rolf Caspers: Ödemeler dengesi ve döviz kurları . Oldenbourg Verlag, Münih 2002, ISBN 3-486-25924-5 , s. 141/182.
5. ^ W. Albers: Kısa Ekonomi Sözlüğü (HdWW) . Cilt 8, Gustav Fischer, Stuttgart 1988, ISBN 3-525-10257-7 , sayfa 578.
6. ^ Rolf Caspers: Ödemeler dengesi ve döviz kurları . Oldenbourg Verlag, Münih 2002, ISBN 3-486-25924-5 , s. 135.
7. ↑ bancanationale.ch  ( sayfa artık mevcut değil , web arşivlerinde arama yapın )  Bilgi: Bağlantı otomatik olarak kusurlu olarak işaretlendi. Lütfen bağlantıyı talimatlara göre kontrol edin ve ardından bu uyarıyı kaldırın. (PDF dosyası)@1@ 2Şablon: Ölü Bağlantı / www.bancanationale.ch  
8. ↑ Oliver Blanchard, Gerhard Illing: Makroekonomi . Pearson Studium, Münih 2006, ISBN 3-8273-7209-7 , s. 621.
9. ^ Rolf Caspers: Ödemeler dengesi ve döviz kurları . Oldenbourg Verlag, Münih 2002, ISBN 3-486-25924-5 , s.155 .
10. ↑ bancanationale.ch  ( sayfa artık mevcut değil , web arşivlerinde arama yapın )  Bilgi: Bağlantı otomatik olarak kusurlu olarak işaretlendi. Lütfen bağlantıyı talimatlara göre kontrol edin ve ardından bu uyarıyı kaldırın. (PDF dosyası).@1@ 2Şablon: Ölü Bağlantı / www.bancanationale.ch  
11. ↑ Oliver Blanchard, Gerhard Illing: Makroekonomi . Pearson Studium, Münih 2006, ISBN 3-8273-7209-7 , s. 620-621.
12. ^ Rolf Caspers: Ödemeler dengesi ve döviz kurları . Oldenbourg Verlag, Münih 2002, ISBN 3-486-25924-5 , s.155 .
13. ↑ Oliver Blanchard, Gerhard Illing: Makroekonomi . Pearson Studium, Münih 2006, ISBN 3-8273-7209-7 , s. 591.
14. ^ Rolf Caspers: Ödemeler dengesi ve döviz kurları . Oldenbourg Verlag, Münih 2002, ISBN 3-486-25924-5 , s.
15. ↑ bundesbank.de ( Memento 10 Şubat 2009 yılında Internet Archive )
16. ↑ Oliver Blanchard, Gerhard Illing: Makroekonomi . Pearson Studium, Münih 2006, ISBN 3-8273-7209-7 , s. 592.
17. ↑ Hans-Joachim Jarchow: Para Teorisi ve Politikası. 11. baskı. Göttingen 2003, ISBN 3-8252-2453-8 , sayfa 446 ff.
18. ^ Rolf Caspers: Ödemeler dengesi ve döviz kurları . Oldenbourg Verlag, Münih 2002, ISBN 3-486-25924-5 , s.154 .
19. ↑ bancanationale.ch  ( sayfa artık mevcut değil , web arşivlerinde arama yapın )  Bilgi: Bağlantı otomatik olarak kusurlu olarak işaretlendi. Lütfen bağlantıyı talimatlara göre kontrol edin ve ardından bu uyarıyı kaldırın. (PDF).@1@ 2Şablon: Ölü Bağlantı / www.bancanationale.ch  
20. ↑ Oliver Blanchard, Gerhard Illing: Makroekonomi . Pearson Studium, Münih 2006, ISBN 3-8273-7209-7 , s. 592-621.
21. ^ Rolf Caspers: Ödemeler dengesi ve döviz kurları . Oldenbourg Verlag, Münih 2002, ISBN 3-486-25924-5 , s. 154-155.
22. ↑ ^{a b c} Çıktı  ( sayfa artık mevcut değil , web arşivlerinde arama yapın )  Bilgi: Bağlantı otomatik olarak kusurlu olarak işaretlendi. Lütfen bağlantıyı talimatlara göre kontrol edin ve ardından bu uyarıyı kaldırın. mcl.fh-osnabrueck.de MS Word .@1@ 2Şablon: Toter Bağlantısı / www.mcl.fh-osnabrueck.de  
23. ^ Rolf Caspers: Ödemeler dengesi ve döviz kurları . Oldenbourg Verlag, Münih 2002, ISBN 3-486-25924-5 , s. 142-143.
24. ↑ imf.org
25. ↑ H.-J. Jarchow, P. Rühmann: Parasal Dış Ticaret II Uluslararası Para Politikası. Vandenhoeck & Ruprecht, Göttingen 2002, ISBN 3-8252-1335-8 , s. 15-163.
26. ↑ Oliver Blanchard, Gerhard Illing: Makroekonomi . Pearson Studium, Münih 2006, ISBN 3-8273-7209-7 , s. 591-592.
27. ↑ bancanationale.ch  ( sayfa artık mevcut değil , web arşivlerinde arama yapın )  Bilgi: Bağlantı otomatik olarak kusurlu olarak işaretlendi. Lütfen bağlantıyı talimatlara göre kontrol edin ve ardından bu uyarıyı kaldırın. (PDF dosyası)@1@ 2Şablon: Ölü Bağlantı / www.bancanationale.ch  
28. ↑ weltpolitik.net
29. ^ Rolf Caspers: Ödemeler dengesi ve döviz kurları . Oldenbourg Verlag, Münih 2002, ISBN 3-486-25924-5 , s. 150-158.
30. ↑ Oliver Blanchard, Gerhard Illing: Makroekonomi . Pearson Studium, Münih 2006, ISBN 3-8273-7209-7 , s. 621.

Edebiyat

(En yeni ilk)

• O. Blanchard, G. Illing: Makroekonomi . Pearson Studium, Münih 2006, ISBN 3-8273-7209-7 .
• R. Caspers: Ödemeler Dengesi ve Döviz Kurları . Oldenbourg Verlag, Münih 2002, ISBN 3-486-25924-5 .
• Hans-Joachim Jarchow , P. Rühmann: Parasal Dış Ticaret II Uluslararası Para Politikası. Vandenhoeck & Ruprecht, Göttingen 2002, ISBN 3-8252-1335-8 .
• Hans-Werner Sinn (Ed.), Ernst Baltensperger : Döviz Kuru Rejimleri ve Döviz Birlikleri . Palgrave Macmillan, 1992, ISBN 0-333-56943-1 .
• W. Albers: Kısa Ekonomi Sözlüğü (HdWW) . Cilt 8. Gustav Fischer, Stuttgart 1988, ISBN 3-525-10257-7 .

İnternet linkleri

• Esnek ve sabit döviz kurlarının grafiksel gösterimi (PDF; 14 kB)
• Gelişmekte olan pazarlar arasındaki sıklık
• Uluslararası Para Fonu web sitesi
• Avrupa Merkez Bankası
• Deutsche Bundesbank'ın döviz kuru istatistikleri