Kısıtlayıcı para politikası

Sıkı bir para politikası veya bir büzülme para politikası bir merkez bankası tüm kapsar para politikası bir azalma sağladığını ölçer içinde para miktarı dolaşıma . Faiz oranlarında artışa, üretim ve yatırımda düşüşe yol açar ve fiyat seviyesindeki yükselişi yavaşlatması, yani enflasyonist eğilimleri (fiyat istikrarı) azaltması amaçlanır. Kısıtlayıcı para politikası, esas olarak ekonomik aşırı ısınma dönemlerinde kullanılır. Genişlemeci para politikasının karşılığı olarak anlaşılabilir .

genel bakış

Daraltıcı bir para politikası, yurt içi faiz oranının yükselmesine neden olur. Bu da yerli menkul kıymetleri daha cazip hale getiriyor, yerel para birimine olan talep artıyor ve değerleniyor . Hem yüksek faiz oranı hem de para biriminin değer kazanması (sonuç: daha fazla ithalat, daha az ihracat) genel ekonomik talep ve üretimde düşüşe neden olur. Talep ve üretimdeki düşüşle birlikte para talebi de azalır ve bu da faiz oranlarının yeniden düşmesine neden olur. Amaç, enflasyonist eğilimleri azaltmaktır.

aktiviteler

Merkez bankasının para arzını etkilemek için kullandığı klasik araç, indirim politikasıdır (ECB: ana yeniden finansman aracı ). Bu, bir yandan ticari bankaların kendi kredilerinden herhangi bir likidite eksikliğini telafi etmek için merkez bankasından kredi alabilecekleri kilit faiz oranı seviyesini düzenleme imkanı anlamına gelir, diğer yandan, Merkez bankası (daha fazla) para tabanını (merkez bankası parası ) miktar olarak kredi kuruluşlarına sınırlayabilir, böylece banka olmayanlara daha az kredi verilebilir (verilebilir).

Prensip olarak, merkez bankası asgari zorunlu karşılıklarla da müdahale edebilir : Para yaratımının sınırlandırılmasıyla ilgili olarak , ticari bankalar - e. B. EMU üyesi ülkelerde - likit fonlarının belirli bir yüzdesini (şu anda% 1) ayırmak zorunda (yönettikleri [kısa vadeli] mevduatlara [vadesiz mevduat] bağlı olarak). Kredi riskleri için asgari sermaye gereksiniminin artması çok daha kısıtlayıcı bir etkiye sahiptir .

Bu enstrümanlar, belirlenen hedeflere (örneğin fiyat istikrarı, net borçlanmada azalma, cari açıkta azalma , vb.) Ulaşmak için banka rezervlerini, para arzını ve faiz oranlarını düzenlemeyi amaçlamaktadır .

Etkileri

Kısıtlayıcı para politikasının grafik analizi
AS-AD ve IS-LM modellerinin etkileşimi

Özetle, kısıtlayıcı para politikası şu şekilde özetlenebilir:

  1. Banka rezervleri azaltılır (esas olarak fiyat veya hacim tahsisleri yoluyla).
  2. Banka rezervlerindeki azalma, çok sayıda kitap parası ve para arzı sıkıntısına yol açar .
  3. Azalan para arzı, para talebi fonksiyonu boyunca faiz oranlarında bir artışa yol açar.
  4. Faiz oranlarındaki artış ve para arzı sıkıntısı yatırımı, tüketimi ve net ihracatı sınırlamaktadır .
  5. Faize duyarlı öğelerdeki düşüşler, iyi bilinen çarpma etkisi nedeniyle genel talebi azaltır .

Toplam talebin daha düşük seviyesi, üretim ve fiyatların - enflasyonun düşürülmesi seviyesini düşürür.

  • Özet: banka rezervleri ↓, kullanılabilir para ↓, faiz oranı ↑, yatırım ↓, tüketim ↓, net ihracat ↓, toplam talep ↓, reel GSYİH ↓, üretim ↓, enflasyon ↓, işsizlik ↑

Para politikasının kısa vadede ve uzun vadede farklı etkileri olabilir. Kısa vadede, para arzındaki bir değişiklik AD eğrisini , nispeten düz bir AS eğrisiyle , çoğunlukla üretimde ve yalnızca küçük bir ölçüde fiyat seviyesinde etkiler . Öte yandan, uzun vadede, AS eğrisi neredeyse dikey bir seyir izlediğinde, para miktarındaki değişimler esas olarak fiyat seviyesinde değişikliklere ve üretim çıktısında neredeyse hiç değişikliğe yol açmaz. Aşırı durumda, para miktarındaki değişiklikler reel değişkenleri etkilemeden sadece nominal değişkenleri etkilediğinde, para miktarındaki her değişikliğin her zaman aynı etkiye (kısa ve uzun vadede) sahip olduğu söylenebilir. Hedeflenen fiyat istikrarı doğrudan enflasyon oranıyla ilgilidir. Ek olarak, enflasyon doğrudan işsizlikle ilgilidir ve Phillips eğrisi önemli bir analitik araçtır.Eğri, enflasyon ile işsizlik arasındaki ilişkiyi göstermektedir. Kısa vadede bu, birini düşürmenin diğerinin artmasına yol açması anlamına gelir.

Açık Ekonomide Para Politikası

Yukarıda açıklanan parasal kontrol araçları çok etkili araçlardır. Ancak para arzını tamamen kontrol edemez. Merkez bankası, iki aşamalı mali sistem (merkez bankası ve ticari bankalar), kısmi rezerv yönetimi ve küreselleşmeden kaynaklanan temel sorunlarla karşı karşıyadır . İlk sorun, merkez bankasının hanehalklarının bankacılık sisteminde mevduat olarak tuttukları para miktarını kontrol edememesidir.

Bu sorunu daha iyi açıklamak için, insanların bankacılık sistemine olan güvenlerini yitirdiklerini ve mevduatlarının büyük bir bölümünü tasfiye edip bunun yerine nakit olarak tutmayı seçtiklerini varsayalım. Sonuç olarak, bankacılık sisteminde daha az para çekilebilir, böylece merkez bankası müdahale etmeden para arzı azalır. İkinci sorun, merkez bankasının bankaların ne kadar kredi vereceği konusunda hiçbir kontrolünün olmamasıdır. Bu sorunun da iyi tanımlanabilmesi için, bir gün bankaların ekonomik durumun kötü değerlendirilmesi nedeniyle daha temkinli olacağı ve dolayısıyla daha az kredi vereceği varsayılabilir. Bu pasif davranış, ticari bankaların rezervlerini otomatik olarak artırır ve dolaşımdaki para burada da azalır. Kısmi rezerv sistemindeki para miktarı kısmen mevduat sahiplerinin ve ticari bankaların davranışına bağlıdır. Üçüncü sorun, ticaret ve finansın (açık ekonomi) artan küreselleşmesinden kaynaklanmaktadır. Esnek döviz kurları ve net ihracat, para politikasındaki herhangi bir değişiklikten etkilenir, bu da merkez bankasının para mekanizmasını daha da karmaşık hale getirir.

Sorunu daha iyi açıklamak için merkez bankasının faiz oranını yükselttiğini varsayalım. Sonuç olarak, yerli menkul kıymetler daha cazip hale geliyor ve yabancı yatırımcılar bu menkul kıymetlere yatırım yapmak istiyor. Sonuç olarak, yerli paranın değeri artmakta ve bu da yerli malları yabancı mallardan daha pahalı hale getirmektedir. Bu da yerli ürünlere olan talebin azalması sonucunu doğurur, i. yani üretim azalır. Sonuç olarak, faiz oranlarındaki bir değişiklik, hem doğrudan merkez bankası aracılığıyla hem de döviz kurları aracılığıyla dolaylı olarak üretimi etkilemektedir. Sonuç olarak, merkez bankası, hem para arzı ile net ihracat arasındaki kesin olarak belirlenemeyen bağlantı hem de iç politikanın dış ekonomiler, GSYİH kompozisyonu ve üzerindeki etkilerinden kaynaklanan ek siyasi-ekonomik sorunlar nedeniyle açık bir ekonomi kurmaktadır . yaratmaya adanmış üçüncü şahısların borç yükü. Bununla birlikte, mevduat sahiplerinin veya ticari bankaların davranışları, mevduatın gelişimini sürekli kontrol ederek ve rezervleri değiştirerek önceden belirlenebilir. Bu, para arzını planlanan hacme yakın tutmak için karşı önlemlerin hızla alınabileceği anlamına gelir.

Edebiyat

  • Paul A. Samuelson, William D.Nordhaus : Ekonomi , Almanca çeviri, 15. baskı, Redline Ekonomisi, Ueberreuter Verlag Frankfurt / Viyana 1998, ISBN 3-8323-0414-2
  • Oliver Blanchard, Gerhard Illing: Macroeconomics , 4th edition.Pearson Studium Verlag Munich 2006, ISBN 3-8273-7209-7
  • Gustav Dieckheuer: Makroekonomi Teorisi ve Politika , 5. baskı, Springer Verlag Berlin 2003, ISBN 3-5400-0564-1

Bireysel kanıt

  1. ↑ Gabler Wirtschaftslexikon, anahtar kelime: para politikası , Springer Gabler Verlag
  2. ↑ Olivier Blanchard, Gerhard Illing , Makroökonomie , Pearson Deutschland GmbH, 2009, ISBN 9783827373632 , s. 603
  3. ^ Heinrich Rittershausen: Ekonomi. Frankfurt 1958. s. 164:
    "Eğer bankalar diğer ticari işletmelere çok fazla kredi verirse, böylece genişlemeci aşırı gerilim riski (" aşırı ısınma ") (aşırı durum: enflasyon), merkez bankası (Bundesbank) yapabilir" minimum rezervler artırılarak fren ". Kredi kurumları daha sonra merkezi kurumda faizsiz büyük miktarlarda nakit bulundurmak zorunda kalırlar ve kredilerini sınırlandırmak zorunda kalırlar ( kredi kısıtlaması ). [...] Depresyon durumunda zorunlu rezervler azaltılabilir. "
  4. ↑ Deutsche Bundesbank, Sabine Lautenschläger (Basler Komitesi / BIS ): Basel III ve KOBİ'ler : "Aşırı sermaye gereksinimleri banka varlıklarında kontrolsüz bir azalmaya ve kredi sıkışıklığına neden olabilir ." (29 Mart 2012 tarihli Konuşma: Sonuç 2. Erişim tarihi: Şubat 18, 2013.