Kurumsal yatırımcı

Bir kurumsal yatırımcı (veya kurumsal yatırımcı ) bir olan yatırımcı olan sermaye yatırımları olan çok yüksek ve / veya bu nedenle sık sık bu meydana gerektiren ticari organize iş . Bunun tersi özel yatırımcıdır .

Genel

Gelen menkul hukuk ve yatırımcı koruması , bir ayrım özel yatırımcılar ve kurumsal yatırımcılar arasında yapılır. Özel yatırımcılar ağırlıklı olarak gerçek kişilerdir , kurumsal yatırımcılar ise şirketler arasındadır . Bu sınıflandırmanın yatırım danışmanlığı ile ilgili yasal sonuçları vardır .

Yasal sorunlar

Kurumsal yatırımcılar, Bölüm 67 (2) WpHG'nin anlamı dahilinde, yatırım hizmetleri şirketlerinin kendi yatırım kararlarını vermek ve ilgili riskleri yeterli şekilde değerlendirmek için yeterli deneyim , bilgi ve uzmanlığa sahip olduklarını varsayabilecekleri “profesyonel müşteriler” olarak kabul edilmektedir. . Bir finansal araç, yatırım hedeflerine ( doğuştan profesyonel müşteriler ) veya yatırım hedeflerine ve finansal koşullara (doğuştan profesyonel müşteriler ) karşılık geliyorsa , profesyonel müşteriler için uygundur . Kurumsal yatırımcılar arasında kredi kurumları , yatırım şirketleri , sigorta şirketleri , fonlar , yüksek riskli yatırım fonları , emeklilik fonları , vakıflar , kiliseler veya büyük şirketler veya gölge bankalar gibi diğer banka dışı kuruluşların yanı sıra federal hükümet ve ulusal hükümetler veya bölgesel hükümetler gibi eyaletler yer alır . Bölüm 67 (2) cümle 2 No. 3 WpHG anlamında. Bazı yetki alanlarında, bu tür kurumsal yatırımcılar aynı zamanda Nitelikli Kurumsal Yatırımcılar olarak da adlandırılır .

Tüm AB üye devletlerinde geçerli olan Finansal Piyasa Yönergesinde , kurumsal yatırımcılar ayrıca profesyonel yatırımcılar ve uygun karşı taraflar olarak alt gruplara ayrılmıştır . Uygun karşı taraflar, kendileri yatırım yapmaya yetkili yatırımcılar, yani bankalar ve ilgili devlet kurumlarıdır. Finansal Piyasa Direktifi kapsamında neredeyse hiçbir yatırımcı korumasından yararlanmamaktadırlar . Sermaye piyasasının bütünlüğüne ve adaletine olan güveni sağlamakla sınırlıdır . Geriye kalan kurumsal yatırımcılar profesyonel yatırımcılardır. Koruma seviyeniz, özel yatırımcılar ve uygun karşı taraflar arasındadır. Bankalar, yatırımcılara profesyonel yatırımcılar olarak muamele edecekleri yönergeler oluşturmalı ve bu kriterler, WpHG'nin 67 (7) Bölümü altındaki asgari yasal standardı karşılamalıdır. Uygulamaya özgü spesifik ön koşullar, yatırımcının yeterince yüksek menkul kıymet varlıklarına (500.000 Euro'dan fazla), mesleki bilgiye (ilgili bir meslekte en az bir yıllık çalışma veya eşdeğer becerilere sahip olma) ve yeterli pratik ticaret deneyimine (hemen önceki 12 aydan fazla) sahip olmasıdır. Her Üç Aylık Dönemde en az 10 işlem , her biri en az 25.000 Avro ciroya sahip). Hukuk, doğmuş ve doğmuş profesyonel yatırımcıları bilir. İlki, en başından profesyonel olarak kabul edilir ve bundan yararlanmak istiyorlarsa, özel yatırımcılar tarafından sunulan daha yüksek koruma düzeyini bankadan açıkça istemelidir. Diğer taraftan, bankanın özel bir yatırımcının koruma düzeyini geri alabilmesi için öncelikle sınıflandırma işlemine açıkça rıza göstermesi gerekir. Özellikle, özel şahıslar, özel yatırımcı korumalarını ancak önceden açık rızalarını vermeleri halinde kaybedebilirler.

Yatırım hedefleri

Kurumsal yatırımcılar için de karşılıklı çelişen hedefleri olan üç yatırım hedefi vardır : getiri , güvenlik ( risk ) ve likidite ( değiştirilebilirlik ). Bu sihirli yatırım üçgeni, her üç hedefe de eşit ve aynı ölçüde ulaşılamayacağı gerçeğiyle karakterize edilir. Getiri , bir yatırım mülkünün kazanç gücünü yatırımcıya gösterirken risk, yatırımcının yatırılan sermayenin kaybını hesaba katması gerekip gerekmediği ve ne ölçüde hesaba katmak zorunda olduğu riskinden oluşur . Yüksek getiri genellikle yüksek riskle ilişkilendirilir. Likidite, bir yatırımcının yatırımı sermaye kaybı olmadan paraya ne kadar çabuk dönüştürebileceğini söylüyor . Getiri yüksekse ve risk aynı zamanda yüksekse likidite sınırlıdır. Yatırım hedefleri, yatırım hedeflerinin uygulanabilirliğine bağlı olarak risk sınıflarına ayrılabilir. Riskten kaçınan yatırımcılar güvenlik ve likiditeyi tercih ederken , risk almaya istekli olanlar geri dönüşü tercih ediyor ve riskleri bilinçli olarak kabul ediyor. Kurumsal yatırımcılar farklı yatırım hedeflerine sahip oldukları için homojen bir grup oluşturmazlar. Hedge fonlar çok büyük yatırım riskleri almaya hazırlanırken, sigorta şirketleri düşük riskli yatırım stratejileri izleme eğilimindedir. Kurumsal yatırımcılar genellikle kısa vadeli değil, orta vadeli veya çoğunlukla uzun vadeli yatırım hedeflerini takip ederler.

Yatırım Kısıtlamaları

AB üye devletlerindeki pek çok kurumsal yatırımcı , yatırım nesnesi seçiminde, boyutlarında ve sürelerinde her zaman özgür değildir. Granülerlik , kümelenme riski ve risk çeşitliliği nedeniyle bu yatırım nesnelerini sınırlayan yasal veya dahili yatırım yönergelerine tabidirler . Sigorta şirketleri (özellikle hayat ve mülk sigortası , emeklilik fonları ve vefat fonları ) sermaye yatırımlarını girişimci ihtiyat ilkesine göre yatırmalıdır. Onlar sıkı yatırım ilkelerine tabidir Bölüm 124 VAG , nihayet sıralar garanti varlıklarını birlikte ve Bölüm 2 AnlV, karıştırma ve çeşitlendirme ile hükümler ( Bölüm 3 ve 4 AnlV), bu sayede belli kazanılmamış primler ve teknik karşılıklar may not aşılmak. Yatırım şirketleri ve sermaye yatırım şirketleri , yalnızca risk çeşitlendirme ilkesine göre ( 110, 214 ve 243 KAGB bölümleri dahil ), yani risk çeşitlendirmesine göre fon yatırımı yapabilirler . İlgili kurumsal yatırımcılar KAGB Bölüm 1'de ve istisnalar KAGB Bölüm 2'de listelenmiştir . Hedge fonları da benzer şekilde işlemektedir , ancak Bölüm 225 KAGB'ye göre fonların fonu için risk sınırlayıcı yatırım düzenlemeleri de vardır. Bu yatırım kuralları kapsamında olmayan birçok kurumsal yatırımcı, bunları gönüllü olarak uygulamaktadır.

Kurumsal yatırımcılar için , yatırım nesnelerinin veya bunların ihraççılarının derecelendirme kuruluşları tarafından yapılan derecelendirmelerinden başka yatırım kısıtlamaları ortaya çıkmaktadır . Alım ve satım eşiği, AAA (veya Aaa) ile BBB- (veya Baa3) arasındaki "yatırım derecesi" dir ve bir ihraççının veya bir sorunun kredi değerinin kabul edilebileceği limiti yansıtır . Bu derecelendirme kodları “yatırım derecesi” nin altında ise, kurumsal yatırımcıların bu yatırım nesnelerini satın almalarına izin verilmez, derecelendirmeler buna göre düşerse, bu yatırım nesnelerini satmaları gerekir.

İnternet linkleri

Bireysel kanıt

  1. ↑ 25 Haziran 2010 tarihli BaFin, Bölüm 2 (1) Menkul Kıymet Hizmetleri, Davranış ve Organizasyon Yönetmeliği (WpDVerOV) , referans numarası WA 31 - Wp 2002 - 2007/0127'ye göre belediyeler, ilçeler ve kentsel bölgelerin müşteri sınıflandırması
  2. ↑ Birgit Rost, Farklı müşteri kategorilerinin önemi, şurada: Andreas von Böhlen / Jens Kann, MiFID Özeti: Finansal Hizmet Sağlayıcıları için Pratik Kılavuz , 2008, s. 97 ff.
  3. ↑ Thomas MJ Möllers, anonim şirket ve sermaye piyasası kanunu yoluyla yatırımcı koruması , ZGR 1997, s. 334
  4. ↑ Thomas Heidorn, Der Bankbetrieb , 1996, s.329
  5. ↑ Gunnar Gerig, kurumsal yönetim perspektifinden halka arzlar , 2003, s.25
  6. ↑ Torsten Lüdecke, Finansal Piyasaların Yapısı ve Kalitesi , 1996, s. 230 f.